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jueves, 12 de octubre de 2017

Tarea resuelta de FINANZAS 1 Octubre 2017- Febrero 2018

1. Actividad de aprendizaje: Aplicar herramientas de análisis financiero para
detectar aspectos relevantes de la empresa.
2. Tema de la tarea: Situación financiera empresarial.
3. Competencia a la que aporta la actividad:.
Planifica actividades de inversión, financiamiento y gestión de recursos
financieros en la organización. (Administración en Banca y Finanzas)
Analiza e interpreta la información contable y financiera para la toma de
decisiones gerenciales. (Contabilidad y Auditoría)
Examina aspectos contables y financieros de la empresa y la economía
para la toma de decisiones. (Economía)
Identifica y examina críticamente la información contable y financiera
de las organizaciones turísticas para gestionar los recursos financieros.
(Administración Turística)
Usa e interpreta la información contable, financiera y de inversión para el
planteamiento, control y toma de decisiones gerenciales en función de la
optimización de recursos en la empresa. (Administración de Empresas)
4. Orientaciones metodológicas (estrategias de trabajo):
a. Realice una lectura comprensiva del capítulo 6 del texto básico,
denominado “Análisis de Estados Financieros” de la página 127 a 167,
con la finalidad de fortalecer la teoría.
b. Realice los cálculos en una hoja de Excel, utilice las herramientas básicas
del Excel para poder desarrollar de la mejor manera el ejercicio.
c. Realice el análisis vertical de la empresa.
d. Realice el análisis horizontal de la empresa.
e. Interprete los datos obtenidos.
f. Utilice recursos bibliográficos adicionales relacionados con el análisis
vertical y horizontal.
g. Resuelva las interrogantes sobre la actividad planteada.

5. Interrogantes de la actividad planteada:
5.1. A continuación se detalla el caso de la empresa SEGURO VITAL S.A.
Las perspectivas de crecimiento del sector de la salud se mantienen altas para
el año 2017, tomando como base el análisis de años anteriores, este sector ha
venido en constante crecimiento, como resultado de la alta inversión realizada
por el gobierno en la construcción de hospitales y de centros de atención de
salud, así como también el crecimiento de la seguridad social a nivel de país
en función de beneficiarios en el enfoque de servicios hospitalarios.
En la actualidad se han venido realizando cambios en la normativa de la seguridad
privada, lo que ha generado un impacto en las empresas relacionadas con esta
actividad económica, cambios en donde se han comprometido aspectos de
cobertura y servicio médicos que anteriormente las empresas de este sector
no realizaban a sus clientes.
En el mercado de la seguridad, relacionada con los seguros de salud, la empresa
Seguro Vital S.A. nace hace 18 años en el mercado ecuatoriano, lo cual la ubica
entre una de las tres empresas con mayor trayectoria en este sector, y que de
acuerdo a sus informes financieros ha venido creciendo en número de clientes,
así como también en número de ingresos. Pero los cambios establecidos en
este sector han comprometido con algunas decisiones en su gestión financiera,
entre lo cual está la estructura de financiamiento de la empresa.
Seguro Vital S.A. mantiene su cartera de servicios a la vanguardia y en
constante cambio para acoplarse al mercado de la salud, esto ha permitido
mantener un alto nivel de reconocimiento a nivel nacional e internacional.
En el año 2016 la empresa presentó problemas a nivel de cobertura de
servicios, debido a que la normativa estableció que debía retribuir los valores
generados por la atención de sus clientes en la seguridad social y hospitales
públicos, algo inesperado dentro de la gestión financiera de la empresa, es
así que, a través de los requerimientos financieros de Seguro Vital S.A. para
el próximo año, a pesar de mantener buenos niveles de rentabilidad, tiene que
buscar financiamiento a través de la banca privada, lo que comprometía en
parte la generación de utilidades para sus accionistas. El enfoque de la gestión
financiera de Seguro Vital S.A. se ha mantenido bajo la teoría de la maximización
de la riqueza de la empresa, el cual se ha convertido en el objetivo clave de
su administrador financiero, a pesar de las constantes presiones por parte de
los accionistas quienes buscan además una alta rentabilidad de su inversión.

La empresa requiere de un monto de 500.000 dólares para potencializar su
actividad.
Jorge Rodríguez asesor comercial de Banco Interandino ha sido designado
para analizar el caso de Seguro Vital S.A., empresa que solicita un crédito
para cubrir actividades relacionadas con el capital de trabajo para lo cual ha
solicitado a la empresa la entrega de los estados financieros de los últimos tres
años y de esta manera tener una idea más clara de la situación financiera de la
empresa. Al término de su análisis Jorge debe entregar un informe al comité de
crédito del Banco en donde proponga al mismo si Seguro Vital puede acceder
al crédito y en qué condiciones se daría.
A continuación se detalla la información financiera entregada por Seguro Vital
S.A. al Banco Interandino:
SEGURO VITAL S.A.
Balance General al 31 de Diciembre
Expresado en miles de dólares
Código Nombre de la Cuenta 2014 2015 2016
1 ACTIVO
11 Inversiones 32.542 29.309 23.132
1101 Financieras 25.428 24.632 16.533
1102 Caja y Bancos 7.114 4.677 6.599
12 Deudoras por primas 134.536 186.453 135.983
1201 Primas por cobrar 134.536 186.453 135.983
13 Deudores por reaseguros y
coaseguros
252.986 279.814 331.995
1301 Deudores por siniestros de reaseguros
cedidos 46.632 24.763 21.674
1302 Primas por cobrar coaseguros
aceptados 8.245 14.566 37.655
1303 Deudores por siniestros de
coaseguros cedidos 13.546 23.744 29.442
1304 Recuperación de siniestros avisados
por reaseguros cedidos 184.563 216.741 243.224
Total Activo Corriente 420.064 495.576 491.110
14 Inversiones fijas 89.091 96.182 111.224

Con respecto de la estructura financiera de los activos de la empresa se
puede mencionar lo siguiente:
Opciones de Respuesta:
A. La mayor inversión de la empresa está enfocada en los activos fijos, con
alrededor del 80%, mientras que la concentración de activo circulante
está en la cuenta de primas por cobrar con alrededor del 55%. Por lo que
Tarea: Finanzas I
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MODALIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA La Universidad Católica de Loja UTPL
puede establecerse como una estructura adecuada de inversión para la
empresa.
B. La empresa mantiene una adecuada inversión con respecto de su
actividad debido a que la mayor concentración de inversión está en
activos corriente, específicamente en las inversiones financieras con
un 23%. La inversión en activo fijo bordea el 24% el cual es un nivel
adecuado para su actividad.
C. La inversión en activo fijo de la empresa representa el 18% del activo
total, mientras que la inversión en activo corriente es del 82%, siendo
una estructura adecuada para la actividad de la empresa. Adicional a
esto la fortaleza de su estructura financiera es mantener una inversión
del 55% aproximadamente en la cuenta de deudores por reaseguros y
coaseguros, que es la base de su actividad económica.
D. La inversión en activo corriente bordea el 80% mientras que el activo fijo
el 18%, cabe resaltar que aproximadamente el 23% del total del activo
se encuentra invertido en los deudores por reaseguros y coaseguros,
por lo que la empresa ha enfocado sus esfuerzos en mantener activa la
empresa en el mercado.
2. En la relación deuda capital de la empresa se puede mencionar que:
Opciones de Respuesta:
A. Con respecto de las decisiones de inversión de la empresa se puede
evidenciar que aproximadamente el 30% está siendo financiado por
deuda mientras que el 70% por capital, de esta manera la empresa se ha
protegido de un posible sobreendeudamiento.
B. La estructura de financiamiento de la empresa mantiene una estrecha
relación con su inversión, por lo que aproximadamente el 68% de los
activos está financiado por deuda, mientras que el 32% está financiado
por el capital. Es importante resaltar que la empresa mantiene mayor
financiamiento a largo plazo con aproximadamente 55%.
C. El pasivo de la empresa representa el 68% aproximadamente, del cual la
mayor concentración de financiamiento es a través del pasivo corriente, lo
cual está estrechamente ligado con su inversión de corto plazo. Por otro
lado el financiamiento de que brinda el capital de la empresa bordea el
32% siendo su principal aporte las ganancias del periodo de la empresa.

D. El capital de la empresa está financiando aproximadamente el 32%
del activo, mientras que el pasivo de la empresa está financiando el
68%, de lo cual la deuda financiera de corto plazo representa el 55%
de financiamiento, con lo cual la empresa mantiene niveles de liquidez
adecuados.
3. El comportamiento de los activos de la empresa durante los últimos
periodos permite evidenciar:
Opciones de Respuesta:
A. Que los activos de la empresa han mantenido un crecimiento constante
durante los últimos años en especial la inversión realizada en el activo
fijo de la empresa en donde se evidencia un crecimiento en la inversión
de la empresa, por otro lado, este crecimiento está relacionado con la
inversión realizada en la cuenta de deudores por primas que presenta un
crecimiento del 28 y 37%.
B. Que la empresa ha incrementado el nivel de activos durante los
últimos años, en especial la inversión realizada en el activo corriente,
específicamente en la cuenta de deudores por reaseguros y coaseguros
en donde se condensa la actividad principal de la empresa la cual ha
mantenido un crecimiento del 7 y 14% durante los últimos años.
C. Que los activos de la empresa han mantenido un crecimiento constante
durante los últimos años, la cual se refleja en la inversión en activo fijo
con un crecimiento del 7 y 14% en inversiones, mientras que por otro
lado el activo corriente tiene un crecimiento del 15% y una disminución
del 1% para los dos últimos años. Es importante resaltar que a pesar
de la disminución se ha tomado decisiones de reestructuración de la
inversión del activo corriente en donde se potencia la actividad principal
de la empresa.
D. Que la empresa en los últimos años ha tomado decisiones adecuadas de
inversión de largo plazo, de lo que se puede observar en el crecimiento
del activo fijo, mientras que en lo que respecta al activo de corto plazo
esta tendencia de crecimiento no se ha mantenido, presentando valores
de 28% y -37%, lo que permite evidenciar que la empresa ha enfocado
sus esfuerzos en la operatividad de la empresa a través de su inversión
a largo plazo.

4. Con respecto de la tendencia del financiamiento de la empresa, se puede
mencionar que:
Opciones de Respuesta:
A. La estructura de financiamiento se mantiene con el pasar del tiempo,
en donde se puede evidenciar que tanto el pasivo como el patrimonio
crecen en la misma proporción. En este aspecto solamente se puede
mencionar que la empresa ha tratado de dar mayor liquidez a la empresa
generando un incremento del 20 y 15% de la deuda a largo plazo.
B. La empresa está financiando sus actividades a través del pasivo, mientras
que con el patrimonio se genera un bajo financiamiento de lo cual se
puede resaltar que en el primer periodo de análisis los resultados crecen
un 19%, al igual que su deuda de largo plazo. Es importante mencionar
que la empresa a través de su pasivo corriente sin costo está financiando
sus actividades y que la tendencia de crecimiento que presenta esta
entre 10 y 12% para cada periodo de análisis.
C. La estructura de financiamiento de la empresa se sostiene en el
financiamiento con el pasivo y de este financiamiento el de corto plazo es
el que tiene mayor peso, así como también un mayor crecimiento durante
el pasar de los años. La empresa adicional ha decidido financiarse a
través de sus resultados los cuales presentan un crecimiento del 14 y 2%
en los dos periodos de análisis establecidos.
D. La empresa mantiene como principal fuente de financiamiento de sus
actividades a la generación de resultados, a pesar de esto en cuentas
globales el financiamiento a través de deuda es lo predominante en la
empresa y este tipo de decisiones se mantiene durante el tiempo. Cabe
resaltar que el pasivo de largo plazo presenta el mayor crecimiento
durante los años de análisis con un valor absoluto de $13.271 y $11.974
de los años establecidos para el análisis.
5. La estructura del estado de resultados evidencia que:
Opciones de Respuesta:
A. Los egresos representan el 75% con respecto del total de ingresos por
la actividad que realiza la empresa, es importante mencionar que de
este grupo los siniestros pagados es la cuenta que mayor incidencia en
gasto presenta para la empresa. Por otro lado, la utilidad operativa y ne

presentan un porcentaje de 25% y 12% respectivamente por cada dólar
que la empresa percibe.
B. Por cada dólar que la empresa percibe como ingreso por la prestación
de servicios la empresa destina 0.67 centavos de dólar en gastos. Los
gastos de administración son los más representativos para la empresa.
C. Los gastos de la empresa representan el 60% con respecto de los
ingresos, lo que le permite a la empresa mantener niveles elevados de
utilidad tanto operativa como neta, los cuales bordean el 35% y 22%,
convirtiéndose en una utilidad interesante para la actividad que la empresa
realiza. Cabe mencionar que la empresa mantiene bajo impacto de los
gastos administrativos y de siniestros pagados lo que permite obtener
estos resultados.
D. La generación de utilidades para la empresa es adecuada manteniendo
niveles de utilidad operativa del 35% por cada dólar que percibe, mientras
que la utilidad neta es del 22% por cada dólar que la empresa tiene como
ingreso. Los gastos de la empresa representan el 65% con respecto de
los ingresos de los cuales los siniestros pagados son los egresos más
importantes de la empresa.
6. El desempeño de la empresa mantiene una tendencia:
Opciones de Respuesta:
A. de crecimiento tanto de los resultados medidos en la utilidad, como
también en los ingresos, a pesar de que en el segundo periodo existe
un menor crecimiento en ingresos la empresa ha podido mantener el
crecimiento de la utilidad operativa y neta en un 9 y 26% tomando como
base los tres periodos de análisis.
B. de crecimiento de los gastos con porcentajes entre el 11% y 16%, a
pesar de este crecimiento la empresa controla los gastos financieros lo
que le permiten obtener una mejor presentación de los resultados los
cuales tienen crecimiento o tendencia similar con respecto de la utilidad
operativa y neta.
C. de crecimiento en los ingresos tomando como referencia los activos de
la empresa, es decir que a medida que la empresa invierte en la misma
proporción crecen sus ingresos, pero este aspecto no le ha permitido

mejorar sus rendimientos durante el tiempo generando una tendencia
negativa en la utilidad neta.
D. de crecimiento de los beneficios medidos como operativos y netos, en un
porcentaje de 23 y 11% en el caso de operativos y de 9 y 26% en el caso
de beneficios netos. Es importante mencionar que los egresos tienen
una tendencia de crecimiento al igual que los ingresos por lo que la
empresa no ha podido aprovechar el crecimiento en servicios prestados
en el mercado en donde se desempeña.
6. Criterio de Evaluación: Se calificarán los aciertos con el valor de 1 punto