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Actividad de aprendizaje:
▪ Determinar el valor total de una empresa mediante el enfoque ION.
Definición del tipo de tarea:
▪ Desarrollo de caso.
Efecto del apalancamiento financiero:
LCD tiene ingreso operativo neto (ION) de $10 millones y $20 millones de deuda por
la que paga una tasa de interés del 7.5% por ciento. Se espera que las utilidades
de la compañía se mantengan constantes, y el total se pagará a los accionistas en
forma de dividendos. Suponga que no hay impuestos en ningún caso.
a. Usando el enfoque del ingreso operativo neto (ION) y estimando una tasa de
capitalización accionaria del 12.5% cuando el nivel de deuda es $20 millones,
determine el valor total de la empresa y la tasa de capitalización global
implicada, k
o
.
b. Suponga que la compañía aumenta su deuda en $10 millones adicionales que
destina a retirar acciones ordinarias. Considere que la tasa de interés y la
tasa de capitalización global son las mismas que en el inciso a). Calcule el
nuevo valor total de la empresa y la nueva tasa de capitalización para el capital
accionario.
Tema de la tarea:
▪ Estructura de Capital.
Competencia a la que aporta la actividad:
▪ Utiliza las herramientas adecuadas para gestionar las diferentes actividades
de inversión y financiamiento.
▪ Explica argumentos razonables en la decisión de la estructura óptima de
capital.
Orientaciones metodológicas:
▪ Revise los temas sobre valuación de estructura de capital, obtención de capital
y apalancamiento financiero.
▪ Analice con detenimiento el caso propuesto, y resuelva sistemáticamente a
través de planteamientos financieros las variables que sean necesarias para
lograr resolver el caso.
▪ Describa con las distintas fórmulas que utilizará en el desarrollo, identificando
los valores que asignará a cada variable.
▪ Presente su trabajo en forma personalizada en formato Word, describiendo en
forma textual, aritmética y gráfica los procedimientos y resultados.
Calificación/rúbrica:
PUNTOS NOTA PUNTOS NOTA
15 - 16 6 6 - 8 3
12 - 14 5 3 - 5 2
9 - 11 4 1 - 2 1
Estimado(a) estudiante, una vez resuelta su tarea en el documento impreso
(borrador), acceda al Entorno Virtual de Aprendizaje (EVA) en www.utpl.edu.ec
e ingrese las respuestas respectivas.
SEÑOR ESTUDIANTE:
Le recordamos que para presentarse a rendir las evaluaciones presenciales no
está permitido el uso de ningún material auxiliar (calculadora, diccionario, libros,
Biblia, formularios, códigos, leyes, etc.)
Las pruebas presenciales están diseñadas para desarrollarlas sin la utilización
de estos materiales.
